وهنا لابد من معرفة المكونات الرئيسة للاستثمار الأجنبي المباشر (F.D.I) أي الأساس التمويلي له وهي:

1- رأس المال المساهم به Equity Capital : وهو قيام المستثمر الأجنبي بشراء حصة من مشروع معين في بلد آخر (البلد المضيف) غير بلده الأصلي (البلد الأم)⁽¹⁾.

ويتضمن رأس المال المساهم به بناء أصول جديدة أو شراء أصول قائمة بالإضافة إلى الحيازة والاندماج.

وجدير بالذكر أن حجم رأس المال المساهم به كمكون من مكونات الاستثمار الاجنبي المباشر يهيمن على المستوى العالمي. ففي عقد التسعينيات بلغ نصيبه نحو ثلثي مجموع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر. أما حصة الشكلين الآخرين من مكونات الاستثمار الأجنبي المباشر فكانا في المتوسط (23%) للقروض داخل الشركة، و (12%) للأرباح المعاد استثمارها ⁽²⁾.

2 ـ الأرباح المعاد استثمارها Reinvested earnings: وتتمثل في حصة المستثمر الأجنبي غير الموزعة كأرباح الأسهم والأرباح غير المعادة إلى المستثمر الأجنبي، فمثل هذه الأرباح المحتجزة من الشركات المساهمة يفترض أعادة استثمارها في اقتصاد البلد المضيف⁽³⁾.

3 ـ القروض داخل الشركة Intra-company Loans تتمثل معاملات الدين داخل الشركة، بالقروض بين الشركة الأصلية (الأم) وفروعها، وتشير إلى القروض الطويلة أو القصيرة الأجل من الدول والشركات في غير البلد المضيف، إضافة إلى اقتراض رؤوس الأموال بين المستثمرين المباشرين ⁽⁴⁾.

ويلاحظ أن مصدر الاستثمار الأجنبي المباشر هو الشركات متعددة الجنسية حتى أن بعض الكتاب يشيرون إلى أن الاستثمار الأجنبي المباشر هو استثمار الشركات عبر الوطنية وهي شركات أعمال تسيطر على العملية الإنتاجية في إطار دولتين أو أكثر وتكون لهذه الشركات قدرات عالية على عبور الحدود ونشر أنشطتها في مختلف أرجاء العالم، لذا لا بد من التأكيد على أن الشركات متعددة الجنسية صارت حقيقة في الاقتصاد العالمي لا يمكن التقليل من شأنها أو تجاهلها، بسبب الدور الكبير الذي تؤديه في عملية الاستثمار الدولي ⁽⁵⁾.

أن أهم وسيلتين تتبعها الشركات متعددة الجنسية للقيام باستثماراتها هما (الاقتناء والاندماج) في الدول التي تطبق سياسات الخصخصة وفي حالة الدول التي لا تطبق برامج الخصخصة أو تنفذ برامج محدودة لا تشمل كل القطاعات فإن أسلوب الشركات يكون المشاريع الجديدة، وتفضل الشركات أسلوب المشاريع الجديدة خصوصاً إذا كانت تكلفتها أقل من تكلفة الاقتناء أو الاندماج مع شركات محلية أو أنها غير متوفرة أصلاً ^(6). 

وتتفاوت الأنماط القطاعية لعمليتي الاقتناء والاندماج فيما بين الدول المتقدمة تفاوتاً كبيراً، ففي بلدان الإتحاد الأوربي تعد صناعات المواد الكيمياوية والأغذية والمشروبات والتبغ أهم الصناعات المستهدفة بعمليتي الاقتناء والاندماج، أما في الولايات المتحدة فتعد الصناعات الكهربائية والمعدات الالكترونية والمواد الكيمياوية الأهداف المفضلة، أما في منطقة الكاريبي وأمريكا اللاتينية فتتركز على المرافق العامة ومنتجات البترول والاتصالات ⁽⁷⁾.

وقد بلغت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر على المستوى العالمي، بفضل موجة عمليتي الاقتناء والاندماج عبر الحدود حوالي (800) مليار دولار في عام (1999) بزيادة مقدارها (16) عن السنة السابقة ⁽⁸⁾ .

إن تعاظم دور الشركات متعددة الجنسية في العالم صار واضحاً عن طريق زيادة سيطرة هذه الشركات على موارد العالم، حيث أشارت دراسة في عام (1995) شملت أكبر خمسمائة من هذه الشركات في العالم إلى أن أجمالي إيراداتها بلغت (11378) مليار دولار والذي يمثل (45%) من الناتج المحلي الإجمالي العالمي و (171) من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة الأمريكية للعام (1994)، وبلغت أصول هذه الشركات نحو (32.2) تريليون دولار وعدد الأيدي العاملة فيها تقدر بحوالي (35.2) مليون عامل، في حين قدرت أرباحها بحوالي (323.4 مليار دولار، وتسيطر الشركات متعددة الجنسية على حوالي (40%) من حجم التجارة العالمية وأغلب الاستثمار الأجنبي المباشــر فـــي العــالم تحــت سيطرتها ⁽⁹⁾. 

ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

(1) ESCWA (comparatives study of Natioual strategies and policies with Regard to Foreign Direct Investment in the ESCWA Region) U. N, New York, 2001, P 3.

(2)UNCTAD (world Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R & D) overview, U. N, New York, 2005, p 8.

(3) UNCTAD (world Investment Report 1996: Investment, Trade and International policy Arrangements) Geneva and New York, 1996, p219-220.                                                            

(4) هناء عبد الغفار (الاستثمار الأجنبي المباشر والتجارة الدولية: الصين أنموذجاً) مصدر سابق ص15.  

(5) علي ميا وآخرون (العولمة وتحديات التقنية والتكنولوجية على الإدارة) مجلة جامعة تشرين، سلسلة العلوم الاقتصادية والقانونية، المجلد (27) العدد (3) ، دمشق، 2005، ص 100 .

(6) الأسكوا (الشركات عبر الوطنية في الدول الأعضاء في الأسكو مع دراسة حالتي الإمارات العربية المتحدة وجمهورية مصر العربية) الأمم المتحدة، نيويورك، 2005، ص 11.

(7) UNCTAD (world Investment Report 2000: Cross border Mergers and Acquisitions and Development) overview, New York and Geneva, 2000, p26.

(8) Ibid, p9.

(9) كريم نعمة، (أهمية ودور الشركات متعددة الجنسيات في النظام الاقتصادي العالمي الجديد) مجلة علوم إنسانية، السنة الثالثة، العدد (27) آذار، 2006، ص 3.

مواضيع ذات صلة

طرق تأثيـر الشركات متعددة الجنسية على الاستثمار الأجنبي المباشر

مـفهـوم الاستـثمار الأجنبـي المـباشـر

تقييم قرارات الاستثمار (طريقة دليل الربحية Profitability Index)

تقييم قرارات الاستثمار (طريقة معدل العائد الداخلي Internal rate of return (IRR))

تقييم قرارات الاستثمار (المجموعة الحديثة ـ طريقـة صافي القيمة الحالية Net Present Value (NPV) )

تقييم قرارات الاستثمار (طريقة معدل العائد المحاسبي Accouting rate of Return)

تقييم قرارات الاستثمار (المجموعة التقليدية ــ طريقة فترة الاسترداد Pay back Period)

أوجه الاختلاف والتكامل بين نوعي الاستثمار الأجنبي

الاستثمار الأجنبي غير المباشر Foreign Indirect Investment

تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الوافد للدول العربية

مـؤشـرات البيـئـة التـنافـسيـة للاسـتثـمار الأجـنبـي (FDI)

بـيئـة أو مـنـاخ الاستـثـمـار (مـحددات الاسـتثـمار المـباشـر)