ثانياً :

فاعلية السياستين النقدية والمالية وفقا لنموذج (IS - LM)

يستخدم العديد من الباحثين تحليلات نموذج (IS - LM) لتوضح الفاعلية النسبية للسياستين النقدية والمالية وكيفية تأثر الانتاج بالتغيرات النقدية والمالية من خلال  ميول هذه المنحنيات والتي اصبحت ذات أهمية خاصة في تطبيقها لهذه السياسات.

وحسب التحليل الكينزي ان السياسة النقدية تكون أكثر فاعلية عندما يكون منحنى (IS) ذو ميل قليل الانحدار او مستوى نسبيا ومنحني (LM) ذو ميل كبير الانحدار،  أي ان التغيرات في كمية النقود المعروضة تؤدي الى تغيرات كبيرة في مستوى الناتج الصافي ، اذ يتضح من خلال الشكل A (1 -3) : ان الانحدار الشديد للمنحني (LM) انما ينتج من انحدار شديد في طلب النقود (تفضيل السيولة) اي عندما يكون (LM) غير مرن بالنسبة للتغيرات في سعر الفائدة، وان الانحدار القليل في المنحنى (IS) انما ينتج من دالة الاستثمار قليلة الانحدار بالنسبة لسعر الفائدة ، اي ان رجال الاعمال نسبياً اكثر استجابة للتغيرات في سعر الفائدة عند تحديد مقدار استثماراتهم. اما الوضع الذي تكون فيه السياسة النقدية نسبياً غير فعالة كما يوضحه الشكلB: (3-1)، فان المنحنى (LM) يكون مستوياً نسبيا (قليل الانحدار)، اذ ينتج من ذلك ان منحى الطلب على النقود قليل الانحدار (Flatter)، وان المنحنى (IS) يكون شديد الانحدار(Steeper) والذي ينتج من دالة الاستثمار شديدة الانحدار بالنسبة لسعر الفائدة.

اما فيما يتعلق بالسياسة المالية فانها تكون فعالة نسبياً عندما يكون منحنى (IS) شديد الانحدار ومنحنى (LM) مستويا (قليل الانحدار) كما في الشكل C: (3-1)  ، وغير فعالة عندما يكون المنحنى (IS) مستوياً نسبياً بينما المنحنى (LM) يكون شديد الانحدار كما في الشكل (1-3) : D، وفي هذه الحالة يكون تأثر الافراد وقطاعات الاعمال بتغيرات اسعار الفائدة كبيراً للغاية وذلك عند قيامهم بالتوجه نحو الاستثمار وتقريره، وبالتالي فان المنحنى (IS) سيكون مستويا نسبيا على اثر التغير بالاستثمار، وهذه الحالة تشير الى راي النقوديين (Monetarists) لاعتقادهم بقوة السياسة النقدية في مكافحة البطالة.

وتجدر الملاحظة الى ان الاقتصاديين الذين يشيرون الى ان المنحنى((LM شديد الانحدار والمنحنى (IS) مستوي نسبياً هم النقوديون الذين يرون في السياسة النقدية على انها السياسة الأكثر فاعلية نسبياً، بينما يشير الكينزيون الى ان المنحنى (LM) قليل الانحدار و (IS) شديد الانحدار، وهذا الاختلاف كما رأينا خلال عرضنا للجدل الفكري بين الفريقين انه لن يتوقف عند هذا الحد حول الانحدارات المذكورة ولكن امتد الى نقاط اخرى تم ذكرها مسبقاً.

ان نموذج (IS—LM) الموضح في الشكل السابق يعد تركيبة لتحليل الافكار الكينزية فضلاً عن الكلاسيكية في ظل أسعار ثابتة، وتجاهله للعلاقة بين الأجور والاسعار ولكن اذا ما افترضنا التغير في المستوى العام للاسعار، فما الذي يمكن تغييره في النموذج المذكور؟، فان الاجابة على ذلك تكمن في ان اي تغيير في المستوى العام للاسعار سيتبعه تغير في عرض النقد الحقيقي money) (Ms/P or Real Supply of  فالانخفاض في المستوى العام للاسعار يعني زيادة عرض النقد الحقيقي وهذا يعني ايضاً انخفاض في سعر الفائدة وبالتالي التأثير على المنحني (LM) لانتقاله الى اليمين وبالعكس في حالة ارتفاع المستوى العام للاسعار سينتقل الى اليسار.

ومما تجدر الاشارة اليه في هذا الصدد، ان استخدام مفهوم المزيج من السياستين (The Policies Mix) يتيح لنا التركيز على آثار مجموعات بديلة للسياستين النقدية والمالية لتحقيق مستوى الطلب نفسه عند معدل الفائدة الحقيقي في تكوين الناتج، فضلاً عن ان ذلك الخليط من السياستين يعد وسيلة مفيدة جداً لفهم التفاعل بينها ومما له من آثار مهمة لأداء الاقتصاد الكلي، والذي يمكن تمثيله بسهولة بطريقة (IS - LM) نموذج التوازن العام للاقتصاد الكلي، اذ ان المنحنى (IS) يبين الجمع بين معدل الفائدة والانتاج تماشياً مع التوازن في سوق الانتاج، اما المنحنى (LM) يبين الجمع بين معدل الفائدة والانتاج تماشياً مع التوازن في سوق النقود، وان تقاطع المنحنيين (IS-LM) يبين المزيج الفريد من سعر الفائدة والانتاج تماشياً مع التوازن في جميع الأسواق وفي نفس الوقت.

مواضيع ذات صلة

سياسات تنشيط القطاع الخاص ( البعد التطبيقـي والنهج الإداري الذي يحكمها واثر ذلك على مناخ الاستثمار )

مـبـررات تـنشيـط القـطاع الخـاص

سياسات تنشيط القطاع الخاص Privatization مفهومـها وابعادهـا

إدارة الاحتياطيـات الدوليـة للبنـك المـركـزي فـي العـراق بعـد عـام 2003

إدارة الاحتياطيـات الدوليـة للبنـك المـركـزي فـي العـراق قبـل عـام 2003

تـاريـخ الحـق (التسليم) في عملياـت التعـامـل في سوق العـملات

أسعـار سعـر الصـرف المـتقاطـعـة Gross Rates

العـوامـل الـمؤثـرة عـلى سـعـر العـملـة

نـظـريـات تـفـسـير تـحـديـد سـعـر الصـرف

محاولات الخروج من المشاكل التي واجهـت النظام الدولي بـعد نـظـام بـريـتون وودز

الحوافـز الضريبيـة وواقـع تدفـق الاستثمـار الاجنبـي المبـاشر في مـصر

السياسة الضريبية وجذب الاستثمار الاجنبي المباشر