ثالثاً:

اهمية الاسواق المالية ودورها في النمو الاقتصادي

اثبتت الاسواق المالية دورها الفاعل في الاقتصاديات التي وفرت الشروط الاساسية لنجاحها، وتكمن اهمية السوق المالي في امور عدة من اهمها:

١ ـ نشر سلوك الاستثمار من خلال النشاطات داخل الاسواق المالية، اذ تعرض اسهماً وسندات وادوات مالية اخرى يصدرها مستثمرون او وسطاء ماليون بغرض تمويل مشروعات معينة او اعتماد تسهيلات ائتمانية متداولة، فضلاً عن عرض الادوات الاستثمارية القابلة للتداول في الاسواق المالية مما يسهم مباشرة في تحويل المدخرين الى مستثمرين وذلك عند الطلب على هذه الادوات والتخلي عن السيولة المدخرة.

٢ ـ تعبئة الموارد المالية وتحفيز المدخرين، اذ تمارس الاسواق المالية دوراً فاعلا في رفع عوائد المدخرات، وهنا كلما كانت الظروف الاقتصادية والسياسية والاجتماعية المحيطة بهذه الاسواق اكثر ملائمة فان الدور التحفيزي لهذه الاسواق بالنسبة للمدخرين يكون اكبر.

3ـ تعد الاسواق المالية مجالاً واسعا لتسهيل عمليات تبادل الاصول الاستثمارية فيما بين الاسر والمؤسسات الحكومية بوصفها اطرافاً اقتصادية رئيسة وذلك لتحويل الموارد الحالية الى المستقبل او لايصال الناتج الراهن الى الاستهلاك المستقبلي.

٤ ـ يمكن للاسواق المالية من خلال ادارتها ومكاتبها المتخصصة وخبرائها تقديم النصائح والاستشارات للشركات المصدرة للادوات المالية المتداولة وذلك من خلال تحليل عوامل الطلب والعرض لهذه الادوات وبيان احتياجات هذه الشركات وتحديد افضل الادوات وانسب الطرائق لتمويل هذه الاحتياجات.

5 ـ ضمان التوازن من خلال الحفاظ على النمو المستقر بوصفه جانباً مهما من عوائد الادوات الاستثمارية اذ يمكن تحقيقه من خلال عمليات التحوط (Hedging) التي تمارسها ادارات الاسواق المالية.

٦ـ تعد الاسواق المالية مرجعاً مهما لبيان مدى كفاءة السياسات الاستثمارية في الاقتصاد.

ومما تقدم يتبين الدور المهم للاسواق المالية وفاعليتها في اي اقتصاد، وتختلف هذه الاهمية من اقتصاد الى آخر نتيجة عوامل عدة من ابرزها :

أ- تعاظم الشركات المساهمة الكبيرة التي تتمتع بمرونة عالية تجاه حركات الاسعار والتغيرات الاقتصادية على المستويين المحلي والدولي.

ب- تطور مستويات اجهزة المعلومات والاتصالات ونشاطاتها وتنظيماتها.

جـ- وجود اجهزة ائتمانية من مؤسسات مصرفية ومكاتب وساطات مالية عالية الكفاءة

د- كفاءة ادارات الاسواق المالية وكفاءة كوادرها وامكانياتها التكنولوجية، ذلك لان طاقاتها التكنولوجية ذات أثر كبير في اداء هذه الاسواق ومن ثم فان تطوير الاسواق المالية يرتبط ارتباطاً وثيقا بتطوير ادارات هذه الاسواق اذ ان الادارة المتطورة والكفوءة تتولى وضع الخطط وتكفل النمو المتوازن للقيم السوقية الخاصة بالاصول المتداولة.

هـ- توافر السيولة لتمويل عمليات البيع والشراء السريع.

ويحتل سوق الاوراق المالية مركزاً حيويا في الاقتصاديات المعاصرة فهو انعكاس للنظم المالية والاقتصادية للدولة ومحرك فعال للنمو الاقتصادي من خلال مقدرته على حشد المدخرات المحلية والفوائض المالية الاخرى. ومن ثم التأثير الايجابي في الحجم الكلي للمدخرات وتفعيل التخصيص الكفء لرأس المال وما ينتج عنه من آثار ايجابية في مختلف الانشطة والقطاعات الاقتصادية.

ويؤكد عدد من الاقتصاديين ان عدم وجود سوق مالي متطور بشكل كافٍ سيؤدي الى حدوث ضرر كبير في الاقتصاد، اذ ان وجود هذا السوق ضروري لوجود الشركات الايداعية والمؤسسات المالية ذات التقنية المتطورة، وهذان اساسان للتغيير الهيكلي المستقبل فضلا عن تأكيد بعض الآراء والنظريات على ان المصارف واسواق المال تسهم معاً في النمو الاقتصادي من خلال تحسين المعلومات ونشرها وتخفيض تكاليف الصفقات.

ويشغل سوق الاوراق المالية الى جانب المصارف في الاقتصادات الحديثة حيزاً كبيرا من النظام المالي، ويشتركان في تزويد الشركات بمصادر التمويل.

وتؤثر سوق الاوراق المالية في النشاط الاقتصادي عن طريق خلق السيولة النقدية التي يحتاجها المستثمرين ومن ثم تؤدي الى تحسين تخصيص رأس المال مما يعزز آفاق النمو الاقتصادي ، وتعد اسواق الاوراق المالية وسيطاً حيويا يسهل عملية تعبئة المدخرات وادارة المخاطر ومن دون هذا الوسيط لن يكون هناك تدفق للاموال نحو الاستثمارات ومن ثم سينعكس على انخفاض النمو الاقتصادي ، وقد اشارت كثير من الدراسات الى هذا الدور الحيوي من اهمها الدراسة التي اجراها (Coporate, G.Hawells, P and Soliman A,) التي دلت على دور سوق الاوراق المالية في الاقتصاد، اذ ان تقدم هذا السوق وتحسين كفاءته يؤدي الى ارتفاع وتأثر النمو الاقتصادي، وقد اختبروا هذه الفرضية عن طريق الترابط النسبي بين هذه المتغيرات في اربع دول نامية واظهرت النتائج ان تنمية سوق الاوراق المالية يؤثر في النمو الاقتصادي من خلال تأثيره في انتاجية الاستثمار.

***

مواضيع ذات صلة

اتفاقية بازل الجديدة " اتفاقية بازل II" وخصائصـها

الجوانـب الأساسيـة لاتفاقيـة بـازل وتـعديلات لجنـة بـازل الأولـى ( 1995 - 1998)

معايير لجنة بازل لكفاية رأس المال (ماهية وتعريـف لجنـة بـازل المـصرفيـة)

حـالـة الانـدماج المـصرفـي فـي الـدول العـربـيـة

مـحـددات ومـراحـل الانـدمـاج المـصرفـي

شـروط وضـوابـط الانـدمـاج المـصرفـي

دوافـع الانـدماج المـصرفـي وآثـاره الإيـجابـيـة والسلـبـيـة

نـمـاذج الانـدمـاج المـصـرفـي

الاندماج المصرفي وحالته في الدول العربية (مـفهـوم الانـدماج المـصرفي واهـدافـه)

شـروط وضـوابـط نـجـاح خـوصـصة الـبـنـوك

الأهـداف المتـوقعـة لـخوصـصة البـنـوك العامـة

دوافع وأهداف خوصصة البنوك وضوابط نجاحها ( الأسباب والدوافع الرئيسية لخوصصة البنوك)