إصدار الأوراق المالية (Issuance of securities) :

يمكن أن تقوم الشركات بإصدار الأوراق المالية من خلال السوق الأولى (Primary Market) وهي السوق التي يتم فيها إصدار الأوراق المالية لأول مرة (أوراق مالية جديدة لم تكن موجودة مسبقاً). ويعتبر السوق الأولي السوق الوحيد الذي يكون فيه مصدر الورقة المالية طرفاً من أطراف العملية (البيع مباشرة من الشركة للمستثمر).

ومن الممكن أن تقوم الشركات بإصدار الأوراق المالية وبيعها في السوق الأولى إما من خلال الطرح العام أو من خلال الطرح الخاص.

1- الطرح العام Public Offering : وهو أن تقوم الشركة بطرح أوراقها المالية (عادةً بالتعاون مع بنك استثماري) لعامة الناس، بحيث يستطيع أي مستثمر أن يشتري هذه الأوراق، وتعتبر تكاليف الإصدار هنا عالية بسبب وجود البنوك الاستثمارية التي تتقاضى أتعاباً مقابل خدماتها.

2- الطرح الخاص Private Placement : وهو أن تقوم الشركة بطرح أوراقها المالية (عادةً بدون وساطة البنوك الاستثمارية) لفئة استثمارية معينة، مثل الصناديق الاستثمارية وصناديق التقاعد والشركات الاستثمارية المختلفة، ويتم الاتفاق عادة بين الشركة والمستثمر مباشرةً بدون وساطة البنوك الاستثمارية مما يسهم في تخفيض تكاليف الإصدار.

ويمكننا تقسيم نشاطات السوق الأولي إلى نوعين:

1- الإصدار الأولي المبدئي العام Initial Public Offering – IPO  : وهو عبارة عن أول طرح لأسهم الشركة في السوق المالي، ويكون عادة عند تحول الشركة من شركة خاصة Privately Owned إلى شركة مساهمة عامة(Publicly Owned) ويتم الإصدار في هذا السوق بمساعدة الوسطاء الماليين مثل البنوك الاستثمارية وشركات الأوراق المتخصصة. وتكون الشركة المصدرة طرفاً من أطراف العملية لأن الأموال التي يتم تحصيلها من المستثمرين تذهب للشركة.

2- الإصدار التالي Secondary Offering : يطلق هذا المصطلح على أي طرح للأوراق المالية فإذا زادت إحدى الشركات رأسمالها بإصدار أسهم جديدة يسمى ،(IPO) يأتي بعد الإصدار الأولي هذا الإصدار بالإصدار التالي، وهكذا. وهنا أيضاً نلاحظ وجود الشركة المصدرة كطرف من أطراف العملية بحيث أنها تحصل على الأموال التي تبيع بها الأسهم.

مواضيع ذات صلة

اتفاقية بازل الجديدة " اتفاقية بازل II" وخصائصـها

الجوانـب الأساسيـة لاتفاقيـة بـازل وتـعديلات لجنـة بـازل الأولـى ( 1995 - 1998)

معايير لجنة بازل لكفاية رأس المال (ماهية وتعريـف لجنـة بـازل المـصرفيـة)

حـالـة الانـدماج المـصرفـي فـي الـدول العـربـيـة

مـحـددات ومـراحـل الانـدمـاج المـصرفـي

شـروط وضـوابـط الانـدمـاج المـصرفـي

دوافـع الانـدماج المـصرفـي وآثـاره الإيـجابـيـة والسلـبـيـة

نـمـاذج الانـدمـاج المـصـرفـي

الاندماج المصرفي وحالته في الدول العربية (مـفهـوم الانـدماج المـصرفي واهـدافـه)

شـروط وضـوابـط نـجـاح خـوصـصة الـبـنـوك

الأهـداف المتـوقعـة لـخوصـصة البـنـوك العامـة

دوافع وأهداف خوصصة البنوك وضوابط نجاحها ( الأسباب والدوافع الرئيسية لخوصصة البنوك)