البورصة وسياسة القطيع (مفهوم وتعريف ظاهرة القطيع وسلوك القطيع في الأسواق المالية)
المؤلف:
د. جيهان جمال
المصدر:
عالم البورصة (رؤية تحليلية تعليمية بسيطة)
الجزء والصفحة:
ص149 - 151
2025-12-15
39
الفصل الثاني عشر
البورصة وسياسة القطيع
يتردد كثيراً بين أوساط المستثمرين في البورصة على مختلف ثقافتهم ما يسمي بـ "سياسة القطيع" أو "ظاهرة القطيع"، ومن يقول: "احترس.. لا تتبع القطيع Don't Follow The Crowed"، ولذا كان لزاماً علينا أن نتعرض لها هنا ونوضح الفكرة نظرياً وعملياً...
أولاً.. معني ظاهرة القطيع Herd Behavior
تعني هذه الظاهرة أن المستثمرين انتابتهم حالة فجائية من الحركة في اتجاه الشراء أو البيع لسهم معين في شكل قطيع، ويظهر هذا على شاشات التداول بكثرة، قد يكون هذا السهم ظهر فجأة أو قد يكون معروفاً، ولكن لم يكن عليه أبداً هذا الإقبال الشديد الغير مبرر فإذا سألت أحدهم لماذا تشتري هذا السهم أو لماذا تبيعه، يقول: "الناس كلها بتشتري أو الناس كلها بتبيع.. مش شايف الشاشة عاملة إزاي.. فلماذا أنتظر.. (ده أكيد الناس الكبيرة عرفت حاجة مهمة عنه وبترميه لو كان بيع) أو بتلمه (لو كان شراء).. هو أنا لسه هاستني لما أتأكد؟؟.. أنا معاهم يا عم" وهذا هو تفكير القطيع.. لو زاد الطلب على سهم ما يجري الناس للشراء ويتدافعون للمزايدة عليه، كل يحاول وضع سعر أعلى من الباقين ليفوز به، فيرتفع السهم تدريجياً ويظل هكذا في حالة ارتفاع تدريجي ومزايدة، وقطيع المشترين يندفع ويظل في هذا الاندفاع والسباق حتى يفوز بالسهم بأي سعر المهم يحصل عليه بدون النظر إلى ما هو السهم الذي يشتريه، والأمثلة على ذلك كثيرة.. وتتواصل الحال بين قطعان المشترين والبائعين، كل يتناوب دوره، فهناك مستثمرون جدد يدخلون وآخرون يخرجون، وتمضي الحال هكذا بالسوق، وفي البورصة يطلقون على قطيع المشترين اسم "التيران" لأنهم يكونون مثل الثيران المنتعشة المتحمسة للشراء والتملك والتناطح للحصول على الأسهم، ويطلقون على قطيع البائعين اسم "الدينة" لأنهم يكونون في حالة اكتئاب خاصة وهم يخسرون أسهمهم رغماً عنهم ويضطرون لبيعها بأسعار رخيصة وإلا فلن يتمكنوا من بيعها على الإطلاق.
ثانياً.. سلوك القطيع في الأسواق المالية
يقع سلوك القطيع ضمن عمليات التعلم الاجتماعي Social Learning"، ويتمثل في تلك المواقف التي يتعلم فيها الأفراد من خلال غريزة "تقليد الآخرين" في تصرفاتهم حيث تعتبر هذه الغريزة ظاهرة إنسانية عامة لا ترتبط بثقافة معينة أو مجتمع معين، كما يحدث في الحياة العامة في الأزياء، الموضة، السياحة، العادات الشرائية والغذائية، وغالباً لا يوجد تبريرات منطقية لهذا السلوك، وتقول الدراسات التي تم القيام بها أن سلوك القطيع لا يقتصر على المستثمر الفرد فقط بل يشمل المستثمرين المؤسسيين أيضاً، وفي بعض الأحيان بنسبة أكبر، وهناك دراسات أخرى تؤكد هذا بشكل علمي، وسنعرض بعض التفسيرات العلمية التي سبقت حول هذا الموضوع، وعلى الرغم من الاعتراف بوجود مثل هذا السلوك في أسواق السلع والخدمات إلا أن وجوده في أسواق الاستثمار يعتبر محل جدل، فالبعض يرى أن هذا السلوك غير موجود ولكن ما يحدث أن المستثمر يتخذ قراره بناءً على توقعات العائد دون اعتبار لما يعتقده الآخرون، في حين يرى البعض الآخر أن توقعات المستثمر هذه تتغير وفقاً لما يراه من تصرفات الآخرين أمامه، وبالتالي فإن الأسعار هنا قد لا تعكس القيم الحقيقية للأسهم، ولكنها تعكس توقعات المستثمرين حول تقييم المستثمرين الآخرين لهذه الأسهم.
تعريف سلوك القطيع HERD BEHAVIOR
تتناول الدراسات سلوك القطيع في أسواق المال تحت أكثر من مصطلح، مثل "التقليد Imitation" "الموضة Fad, Fashion " " التعامل المتوازي Parallel Trading" " الشلالات Cascades" "إتباع القائد Follow the Leader" لكن المصطلح الأكثر استخداما والذي تندرج تحته مختلف الدراسات هو سلوك القطيع Herd Behavior"، ويعرف بأنه "الأنماط السلوكية التي ترتبط فيها بين الأفراد وبعضهم البعض"، وفي عمليات الاستثمار يعرف بأنه "مجموعة من المستثمرين تتعامل في نفس الاتجاه خلال فترة زمنية معينة" ، ويحتاج فهم سلوك القطيع لفهم آلية التنسيق التي ينشأ من خلالها هذا السلوك وهذه الآلية يمكن أن تكون مباشرة، بمعنى قدرة المستثمرين على ملاحظة القرارات الخاصة بالمستثمرين الآخرين، أو قد تكون غير مباشرة من خلال ملاحظة بعض المؤشرات مثل تحركات الأسعار، وهناك وجهتي نظر إحداهما ترى أنه سلوك غير رشيد Irrational ، حيث ترتكز هذه الرؤية على أن المستثمرين يتبع كل منهم الآخر دون أي نظر لاعتبارات التحليل المنطقي للمعلومات، والأخرى ترى أن هذا السلوك لا يخرج بالمستثمرين عن إطار الرشد وإنما ما يحدث سببه عوامل خارجية تؤدي لصعوبة الحصول على المعلومات أو ارتفاع تكلفة الحصول عليها لكل الناس في نفس الوقت.
الاكثر قراءة في السياسات و الاسواق المالية
اخر الاخبار
اخبار العتبة العباسية المقدسة
