امتدت كتابات فريدريك فون هايك ومساهماته على مدى سبعة عقود.كانت أولى مساهمات هايك هي تطويره لنظرية دورة الأعمال التي بنيت على العمل السابق للاقتصادي السويدي نوت ويكسيل وفون ميزس. تفترض نظرية هايك سعر الفائدة الطبيعي بوصفه سعرًا بين فترات زمنية، وهو السعر الذي ينسق قرارات المدخرين والمستثمرين عبر الزمن. تحدث الدورة عندما ينحرف سعر الفائدة في السوق -أي السعر السائد في السوق- عن معدل الفائدة الطبيعي. يؤدي هذا إلى تشويه هيكل رأس المال بحيث لا يعكس رغبات المدخرين والمستثمرين كما يعبر عنها السوق.